International

Skärmbilder

Teknisk analys, statistisk analys och fundamental analys

Det finns tre grundläggande sätt att analysera en akties pris, antingen genom fundamental analys, genom teknisk analys eller med statistiska metoder.

 

Fundamental analys

Det vanligaste sättet att analysera aktier är genom fundamental analys som går ut på att med hjälp av fundamentala fakta om bolaget och dess marknader göra en bedömning om kommande vinster. Med hjälp av detta kan man sedan värdera aktien och komma fram till om den är under- eller övervärderad. Tyvärr så räcker traditionell fundamental analys inte till för att förklara alla rörelserna på börsen. T.ex är de relativt starka rörelserna på börsen svåra att förklara med traditionell fundamental analys.

 

Teknisk analys

De som använder sig av teknisk analys hävdar att all information om företagen redan är inbakad i aktiekursen och att fundamental analys därför inte fungerar. Fundamentala ekonomiska bedömningar som tillväxt och vinstmarginal är dessutom alldeles för osäkra. Det är människor som köper och säljer, och därför kommer kursen i första hand att spegla det mänskliga psyket, åtminstone på kort sikt.

Teknisk analys går istället ut på att använda uppgifter om hur en aktie har betett sig historiskt för att förutsäga hur den kommer att gå i framtiden. Inom den tekniska analysen finns en mängd olika tekniker, men de har alla det gemensamt att de använder sig av aktiens kurs- och omsättningshistorik.  En grundtanke är att det tar tid innan marknaden reagerar på ny information och att utvecklingen ofta uppvisar ett visst mönster som möjliggör prognoser.

 

Statistiska metoder och informationsutvinning

Det tredje grundläggande sättet att analysera aktiepriser, baserad på statistisk, är mer bevis-orienterat. Målet är inte att hitta och använda mönster inom kurs- eller volymshistoriken för en viss aktie, utan att hitta övergripande mönster som finns generellt i olika typer av finansiella data. Kurshistoriken för en viss aktie analyseras och jämförs med stora datamängder med resultat för aktier med liknande mönster i kurshistoriken. Om det finns ett samband mellan framtida avkastning för aktier med liknande kurshistorik, kan du använda dessa samband vid trading.

En fördel är att man inte optimerar inom kurshistoriken för en viss aktie, utan att man jämför kursmönster för en viss aktie mot en datamängd som ger dig en uppskattning om framtida avkastning och även andra mått (t.ex förutsägbarhet). Detta eliminierar överanpassning(curve-fitting) och ger dig statistiskt gällande uppskattningar.

Optimal Börs är ett verktyg som kombinerar teknisk analys med statistiska metoder och informationsutvinning (process för att extrahera mönster från data) och ger dig alltså fördelarna med båda sätten.

 

Varför fungerar teknisk analys?

Många placerare är skeptiska till teknisk analys och det bör påpekas att det på en effektiv marknad sannolikt inte skulle vara möjligt att göra några förutsägelser om kursutvecklingen med hjälp av teknisk analys.

Aktiemarknaden är inte en effektiv marknad. Aktörer uppvisar flockbeteende, alla får inte tillgång till all information samtidigt och aktörer tar olika tid på sig att utvärdera information innan de agerar. Många aktörer uppvisar inte ett rationellt beteende. Girighet och rädsla är starka känslor som resulterar i bl.a. panikförsäljningar och börsbubblor.

Det finns alltså flera faktorer som förklarar varför teknisk analys fungerar:

• De flesta spekulanter på marknaden agerar på fundamental analys, så den typen av fakta påverkar börskursen starkt. Men alla placerare får inte den här informationen samtidigt. Om det kommer positiva nyheter om ett bolag så kommer de som reagerar direkt att kunna köpa till en lägre kurs än de som får nyheten senare. Många dröjer flera dagar eller kanske veckor innan de utvärderat informationen och beslutar sig för att köpa.
• Det ligger i bolagens natur att hamna i bra eller dåliga perioder. Under en bra period så är sannolikheten att en bra nyhet kommer att följas av flera större än normalt. Då marknaden ofta reagerar på varje enskild nyhet så kan detta få en serieeffekt - en positiv trend för aktien.
• Stora aktörer(bl.a. fonder, pensionsbolag och banker) lägger oftast inte in hela sin order när de ska köpa stora poster i ett bolag då detta riskerar att utlösa en onödigt hög kursstegring. Istället sprider de köpen över en tidsperiod som kan vara flera veckor. Det ökade köptryck som detta medför kan resultera i en stadigt stigande trend under den perioden som köpen fortgår.
• Det är psykologiskt mer påfrestande att gå emot en trend än att följa den. Människor är flockdjur som gärna gör som andra. En kursstegring i sig är därför en signal om att kursen kommer att stiga mer. Men man bör naturligtvis vara försiktig med aktier som plötsligt stigit väldigt kraftigt, då dessa ofta rekylerar neråt.

Det finns flera vetenskapliga studier som visar att teknisk analys fungerar.
<<< Länksamling till studier om teknisk analys >>>

 

Följande (eftersläpande) indikatorer

Följande indikatorer försöker att avgöra om aktier befinner sig i en stabil uppgångsfas (positiv trend). Det centrala antagandet för en följande indikator är nämligen att en aktie som stigit under en period med större sannolikhet kommer att fortsätta stiga än att vända nedåt. Att så är fallet är lätt att se på vilket aktiediagram som helst, där det är lätt att hitta trender. (Det är lätt när man tittar på historisk utveckling och redan har facit på hand)

 

Ledande indikatorer

Ledande indikatorer däremot utgår från antagandet att varje trend förr eller senare kommer att brytas.

Den största fördelen med ledande modeller är tidiga ingångs- och utgångspunkter. Ledande modeller genererar fler signaler och fler tillfällen för handel. Tidiga signaler kan också förvarna om potentiell styrka eller svaghet.

Nackdelen med ledande indikatorer är att de genererar fler falska signaler. Falska signaler ökar förlusterna och kan generera courtagekostnader som äter upp vinsterna.

 

Statistiska indikatorer

Statistiska indikatorer optimerar inte modellparametrar för att passa historisk kursutveckling av en aktie, utan försöker istället att hitta mönster i aktiens kursutveckling och matcha den mot en databas för att se om dessa mönster indikerar en framtida kursuppgång eller nedgång. i Optimal Börs finns det en ren statistisk indikator, den statistiska klassificeringsindikator, och ett globalt tränat artificellt neuralt nätverk. Båda dessa indikatorer optimerar inte parametrar på historisk kursdata för aktien. Istället baseras deras beteende på globalt gällande samband mellan deras kursmönster och framtida kursutveckling.

 

Vill du veta mer?  

För den som är intresserad så finns det mycket att läsa om teknisk analys, och vi rekommenderar att man tar in mer information innan man börjar handla. Vi är övertygade om att teknisk analys ger mycket goda möjligheter till en bra avkastning på ditt investerade kapital.

För den som är intresserad av hur psykologiska faktorer påverkar upp- och nedgångar på börsen rekommenderar vi Carl-Gustav Gyllenram bok Aktiemarknadens psykologi.